2024年，外资在中国股市的银行股投资显著增加，全年净买入额达350.56亿元。外资看好中国经济，认为A股企业盈利和股价能反映中国经济基本面，银行、消费、科技和新能源等领域尤其受外资欢迎。细分来看，外资对股份制银行、国有大行和城商行的买入金额分别为174.36亿元、95.78亿元和66.66亿元。外资追逐不同盈利逻辑，国有大行的高股息为投资者带来稳定回报，而股份制银行和城商行背后的工业企业产能升级和居民财富增长提供了想象空间。

政策指引是高股息的主要推手，国有银行股息率名列前茅，且分红稳定，吸引外资将其视为类固收产品。除国有大行外，股份制银行和城商行因其成长性更受外资青睐。这些银行所处地区经济增长强劲，银行商业化属性更强，出口导向型企业客户质量较高，信贷质量较好。尽管外资大幅增持银行股，但银行经营业绩和基本面并未完全同步改善，未来外资是否继续增持将取决于银行股息率、业务发展和未来债券资产价格等因素。若经济超预期恢复，市场风险偏好将提升，高股息资产的吸引力可能会减弱。