大通证卷（大通证券手机版

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自然如此！外国投资者在2022年创纪录地抛售日本债券。日本财政部周四公布的数据显示，外国投资者出售的日本国债比他们在2022年购买的国债多出10.79万亿日元（约合829亿美元），这凸显了他们在推动近期收益率上行压力方面的作用。

从中长期债务证券的年度统计数字看，这也是2005年以来可比数据中的最高值。它超过了2009年的水平，当时投资者在全球金融危机之后清算了持有的股票以获取现金。

越来越多的卖空反映出人们对日本央行不会继续压低10年期日本国债收益率的预期越来越强烈，以及外国投资者在这个以前由国内参与者主导的市场中越来越重要。

由于海外央行采取了收紧货币政策的措施，刺激了日本的债券抛售，9月份的净抛售量达到了历史最高水平，略高于6万亿日元。

12月的抛售总额创下历史第二高，日本央行出人意料地决定扩大其收益率目标区间，助长了对利率上升的预期。Neuberger Berman高级副总裁Fredrik Repton表示，他正在做空日本国债，他认为这一变化可能导致央行的收益率曲线控制政策结束。

抛售势头一直持续到2023年年初。自1月6日以来，二级市场上的10年期收益率一直停留在接近日本央行0.5%的新上限。央行周四在一次公开市场操作中买入了4.61万亿日元的日本国债，创下了单日记录。

日本央行行长黑田东彦领导该行大规模货币宽松计划长达十年之久，他将于4月离任。摩根大通证券日本分公司的山胁贵史说："外国投资者预计，日本央行可能会结束其负利率政策，并且会将利率提高到正值”。

日本国债曾经几乎完全由国内参与者持有，有助于使市场免受国外动荡的影响。但是，这种情况一直在改变。根据日本证券交易商协会的数据，在涉及中长期JGBs的交易中，外国投资者的份额已经从2013年的20%左右上升到现在的40%左右。

东海东京证券的佐野一彦估计，他们影响了整个市场的70%到80%。

一家日本保险公司的资产经理说，"他们在以前没有什么存在感的领域有更大的影响力，比如超长债券"，期限为30年或更长。

日本央行数据显示，截至9月底，外国JGB持有量达到170万亿日元。虽然只占未偿付总额的14%，但这在日本央行未持有的大约一半中占了很大一部分，仅次于保险公司。

2022年底的一项QUICK调查发现，对外国投资者将推动收益率上升的预期是2002年1月以来的最高值，当时市场被各大银行的不良贷款危机所扰。

2023/01/13日经英语新闻

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