银行间隔夜回购利率 银行间7天回购利率
8月科学教育网小李来为大家讲解下。银行间隔夜回购利率，银行间7天回购利率这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！
【隔夜利率小幅回升 短期进一步下行空间有限】时至月末，市场流动性不紧反松。7月27日，DR001（银行间市场存款类机构隔夜质押式回购利率）加权平均利率盘中跌破1%，当日加权平均利率为1.0029%；R001（银行间市场隔夜质押式回购利率）当日加权平均利率为1.0881%；隔夜Shibor（上海银行间同业拆放利率）报1.008%。三者同时创下2021年1月中旬以来新低。
民生证券首席固收分析师谭逸鸣在接受《证券日报》记者采访时认为，这表明当前银行间资金处于充裕状态。鉴于央行近期缩量开展逆回购操作，并且当前隔夜利率已经较低，短期进一步下行的空间有限。隔夜利率小幅回升 短期进一步下行空间有限-证券日报网
市场资金面似乎在超预期宽松
主要表现为银行间市场隔夜回购利率回落到1.5%以下，7天回购利率甚至低于1.8%
我自己跟踪的流动性指标可以看到，目前已经接近过去两次非常规宽松时期。
美联储隔夜逆回购创新高
9月30日，美联储隔夜逆回购量超过1.6万亿美元。数据显示共有92个参与者在美联储隔夜逆回购工具(RRP)中投入了总计1.605万亿美元，创历史最高。
隔夜逆回购是美联储今年4月份以来用于控制短期利率的重要工具，目前隔夜逆回购利率（ON RRP）为0.05%起。利率虽然不高，但总比没有利息和放在手里缩水强。隔夜逆回购量的剧增，从另一个侧面反映美联储和财政部的大放水货币政策，正在金融领域发酵。
[如何看待近期债券市场波动和理财产品赎回压力︱#重阳问答# ]
Q：请问重阳投资，如何看待近期债券市场波动和理财产品赎回压力？
A：上周以来，受到货币市场利率中枢抬升、防疫政策优化和地产支持政策带来的经济复苏预期等因素影响，国内债券市场大幅波动。由于大部分银行理财产品已经转型为净值型产品，债券市场的波动导致理财产品净值出现回撤甚至破净，投资者赎回导致债券市场进一步承压，短时间内形成互相强化的恶性循环。在我们看来，在央行的流动性呵护下，债券市场已经企稳，理财产品赎回高峰可能已经过去，但仍需要央行投放长期流动性化解市场结构性矛盾。
首先，债券市场可能已经企稳。债券市场的企稳来自三个因素。一是前期货币市场利率已经接近政策利率水平。上周银行间存款类金融机构质押回购利率DR007一度升至2.02%，已经超过了2.0%的7天逆回购政策利率。目前1年期国股同业存单发行利率也已经达到2.55%，与1年MLF政策利率的利差只有20bp，是过去一年中最小的。二是央行已经对流动性进行维稳。央行在债市出现流动性危机后，加大了公开市场操作的资金投放力度。更重要的是，在央行的指导下，银行间回购匿名交易系统出现了大规模、低成本的隔夜资金融出报价，在量和价两个维度对市场流动性进行维稳。本周银行间隔夜回购利率最低再次降至1%以下。三是当前经济基本面仍存下行压力。尽管在多项政策刺激下，市场预期已经有所回升，但当前经济基本面明显弱于2016年末和2020年5月，市场利率不具备进一步大幅上行的基础。
第二，理财产品赎回高峰可能已经过去。根据多方估计，本轮债市波动中，银行理财赎回压力最大的的主要是最短持有期型产品，约占理财产品总规模的15-20%。最短持有期产品具有三大特征，净值严格盯市，在一定的规定持有锁定期后（例如7天或14天），就可以正常进行申购和赎回；投资端没有久期限制。这三个特点决定了这类产品面对债市调整时，净值波动可能较大，更可能出现短期净值跌破“水面”的情况，投资者赎回也更容易。我们估计，最短持有期型产品赎回的高峰出现在上周，随着债市趋于稳定，代表性产品的净值已经有所回升，赎回高峰应该已经过去了。对于其他类型的理财产品，情况并不相同。定期开放式理财也遭遇了净值快速回撤，但由于开放时间是分散的，后续可能仍然存在一定的赎回压力。现金管理类理财产品和货币基金类似，采用摊余成本法估值，且投资端久期受到监管限制，在本轮受影响较小，规模上反而是净申购的。
第三，央行仍需投放长期资金解决错配。在我们看来，当前市场仍然存在结构性的资金矛盾，即市场短期流动性充裕，但中长期稳定的资金不足。自8月以来，MLF已经累计缩量5500亿，银行间超储率水平持续下降。近期来看，尽管隔夜回购利率大幅下行，但1年期同业存单利率仍有上行压力。自10月以来，同业存单余额持续萎缩，较高点降幅超过9000亿元。MLF规模下降、同业存单价升量跌，都表明金融机构缺乏长期资金。叠加年末资金需求高峰，央行降准的必要性正在上升。
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【3.23】
1.资金价格抬升，长短期债收益率继续分化。为维护银行体系流动性合理充裕，央行今日进行200亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.10%,与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期,实现净投放100亿元。受到季末来临影响，资金价格逐步抬升，隔夜回购利率2.05%，7天回购利率2.21%。近日高盛预计美联储在5月和6月的均加息50BP，美国10年期国债收益率升至2.4%。我国债市继续分化， 1-3年国债上行1.75-3.98BP，10年期国债下行0.47BP，2年国债期货涨0.00%，5年国债期货涨0.05%，10年国债期货涨0.08%。
2. 权益市场窄幅波动，小盘股表现活跃。根据工信部消息，电信业务收入增长超预期，1-2月我国电信业务收入累计完成2586亿元，同比增长9%，累计增速创2015年来新高。通信设备板块涨幅居前，12只涨停。运输服务、家具用品板块领跌。全天上证涨0.34%，深证涨0.73%，创业板涨1.03%。
3.商品方面，由于三月预计光伏玻璃生产线增加投产，纯碱涨幅居前。普麦、尿素等领跌。
【国际宏观数据】钱无处可去
2022年3月30日，美联储隔夜逆回购账户当日新增670亿美元回流资金。总额接近3个月前创下的历史高点，达1.786万亿美元。
当前隔夜逆回购利率为0.3%，如此天量资金积积压在安全港里，透露着国际机构的谨慎。资产价格的泡沫使得过量的流动性宁可在美联储“低保”。
近两月央行系统性降息：12月15日，降准0.5个百分点。
12月20日，不对称性降息，LPR一年期降0.05个百分点，五年期不变。
1月17日，下调MLF10个bp和7天逆回购10个bp，并同步开展7000亿mlf操作和1000亿7天逆回购
1月17日，下调隔夜、7天、14天SLF利率10个bp
1月20日，下调LPR一年期和五年期10和、5个bp
1月24日，开展1500亿元14天逆回购，并下调10个bp
银行间资金利率分化，跨季资金价格持续上升。为了缓解季末资金需求，央行自上周起通过14天逆回购投放跨季资金。从效果上看，资金的持续投放使得月内的资金面极度宽松，上周五银行间隔夜回购加权利率R001仅为1.68%，但跨季资金仍然稀缺，21天回购和1M、3M同业存单利率本周持续上升。
【又缺钱了？！逆回购利率重回2%】
据华尔街见闻，央行今日进行200亿元逆回购操作，持平到期量，本周合计净回笼200亿元人民币。银行间隔夜质押式回购加权利率显著反弹至2%上方，不过七天品种趋于回落。截止北京时间10:45，1天期回购利率上行逾38个基点，报2.0828%；7天期回购利率基本持稳在2.2060%。彭博援引交易员称，早盘流动性较昨日有所收紧，特别是体现在隔夜品种的供给上，充裕度下降。
檀评：央行最近已经明确表示过，不要看央行的操作，要看就看利率水平。现在利率水平重回2%，市场一定是不会好的。一般来说，每月底的资金流动性都会偏紧，可以关注下3月初是否会再度下降。
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【央行逆回购回归小量操作 市场利率继续下行 未来流动性将有何变化？】逆回购重回小量操作。今日，人民银行开展20亿元7天逆回购操作，公开市场实现净回笼910亿元。值得注意的是，人民银行已连续进行大幅缩量逆回购操作。
资金利率方面，节后利率进一步下行。10日最新数据显示，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行6.8BP，报1.11%，前一日下降47.4BP。9日DR007加权平均利率低于政策利率水平。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，在流动性维持宽裕环境下，近两日央行逆回购重回小量操作。预计10月流动性略好于9月，不必担心资金价格的大幅波动，四季度资金利率水平将维持窄幅波动。
https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404823137840923028
美联储FOMC声明，将隔夜逆回购利率由0%调整至0.05%，自6月17日开始生效。
不加息 但终究还是利空，
大小而已
股市抽水回流
资金面宽松，隔夜回购利率大跌】中国央行今日继续开展100亿元逆回购，操作量连续第四周持平到期。盘初银行间隔夜质押式回购加权平均利率大幅下跌，迈向3月8日来低点，7天品种变动不大。截止北京时间10:15，1天期回购利率跌逾40个基点，报1.7279%；7天期回购利率跌约1个基点，报2.1489%。彭博援引交易员称，今日早盘资金面很宽松，隔夜和7天资金供给都很充裕，大行、股份、城农商行融出都很积极。
国债：周四国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.04%；银行间主要利率债长券略走弱，中短券表现较好。
资金面更趋宽松，隔夜和七天回购利率继续下滑。在国内疫情重压下，货币政策仍将保持适度宽松，流动性舒适局面将持续。重点关注本日MLF续做的量和利率定价。
在国务院常务会议提及降准后，预计将于近期快速落地，盘面也已充分消化。国内疫情逐步见顶，下阶段关注经济基本面受到多大负面冲击，尤其是下周一的一季度经济数据变化。中美10年国债利差倒挂的短期冲击逐渐减弱，境内债市更关注的还是国内自身因素。短期国债将延续震荡偏强走势。
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人民银行3月1日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展500亿元逆回购操作，中标利率为2.1%。鉴于当日有1000亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净回笼500亿元。
在央行连续大额投放护航下，资金平稳跨月。3月1日，上海银行间同业拆放利率Shibor大幅下行。隔夜Shibor下行约43BP报1.80%，7天期Shibor下行22BP报2.03%，14天期Shibor下行约26BP报2.05%。DR007加权平均利率大幅下行31BP报1.9855，低于政策利率。
央行日前表示，下一步，稳健的货币政策灵活适度，坚持稳字当头、稳中求进，根据形势变化和经济高质量发展的要求，灵活适度调节货币政策的力度、节奏和重点，引导金融机构有力扩大信贷投放，增强信贷总量增长的稳定性，引导信贷结构稳步优化，促进降低企业综合融资成本。未来我国有能力、有条件可以有效应对外部冲击和国内下行压力，保持经济平稳运行和通胀总体稳定，稳定宏观经济大盘，继续成为全球经济的亮点。网页链接
#央行持续巨量净回笼货币#央行回笼资金是防通货膨胀的信号吗？
周二央行公开市场延续净回笼态势，国内银行间流动性已明显感觉偏紧，隔夜回购利率创下逾14个月的新高。央行为什么回笼资呢？
原因之一：防止通货膨胀的需要，2020年的全球新冠疫情冲击了全球经济，美国为了防止经济衰退增加了几万亿美元的货币供应量，世界各国只好跟着美国搞量货宽松增加货币供应量，希望通过增加货币供应量来维持受疫情影响的经济。结果是掉进了凯恩斯陷阱，全球新增加的货币都没有进入实体经济，反而是都进入了股市，进入大宗商品市场，进入了黄金和数字货币市场，炒高了全球的资产价格，推高了全球的物价，制造了全球的通货膨胀，而实体经济并没有发展。
原因之二：美国险恶的用心。美国过度依赖印美钞来刺激经济，是美元是世界货币，可以通过印钞票来掠夺全世界的财富，而中国的人民币不是世界货币，不能依赖印钞票来发展经济。美国印钞票的目的希望搞出一个世界大通货膨胀来搞垮掉中国经济。
原因之三：大量过剩的资金继续吹大房地产泡沫对经济的危害更大。近期深圳和上海又开始了炒房，大量过剩的资金我重新开始炒房，这是个危险的信号。
原因之四：原材料价格上涨影响经济发展，近期各种原材料价格都开始上涨，在经济艰难的情况下，原材料价格上涨如果持续将成为压垮脆弱的经济最后一根稻草。
原因之五：物价上涨，通货膨胀已经开始，目前食品及各类生活必需品价格持续上涨，通货膨胀已经开始，再不控制通货膨胀将可能产生通货膨胀危机。
原因之六：股市机构抱团炒股已经形成抱团股的泡沫，例如：白酒板块，机构抱团炒高的股价泡沫随时会破灭。
所以，央行回笼资金的目的是防止通货膨胀的需要，
央行公开市场持续净回笼资金是在传递政策信号，对于投资者来说，应该提前防止各种资产泡沫，股票泡沫，房地产泡，等相关泡沫的风险。#我要上微头条##头条热榜#
【央行持续巨量净回笼货币，欲打击不良套利行为维护市场稳定】
数据显示，除刚开始逆回购的20亿元外，央行今日净回笼资金达780亿元。前两日回笼资金更是超3000亿元，中国人民银行公开市场近期呈现净回笼趋势。
在央行的资金持续回笼趋势下，国内银行流动性也随之变紧，隔夜回购利率创下逾14个月的新高。各期限质押式回购利率均有不同程度上升，市场整体平稳。
专家称央行此举有利于抑制价格过热，防止市面资金宽松导致的市场套利、价格泡沫等现象。预计央行将在月底至春节前适度增加投放力度，以确保春节期间流动性备付需求。#央行持续巨量净回笼货币#
美联储隔夜逆回购规模冲破10000亿美元，我们前面曾经介绍过，美联储的逆回购是在回收流动性，而且是用零利率逆回购，这意味着金融机构手里握有大量现金，却找不到有价值的投资标的。有意思的是，在流动性泛滥的情况下，美联储每月1200亿美元的资产购买计划却依然进行。这等于是在开闸放水的同时，又在开动抽水机往回抽水，美联储这是瞎忙活什么呢？
美联储的资产购买计划之所以不能停，是因为持有美债的金融机构需要抛出美债融资，以解决在其它领域，如股市和房市的资金周转问题，而那些在市场上套现的机构却发现了一个尴尬的现实——找不到足够的套利工具，因为美联储的资产购买计划已经将金融资产大量锁定，成为美联储资产负债表上的数字。
一方面是部分金融机构在自己的投资领域无法全身而退，另一方面，套现的机构却无法找到理想的套利空间，于是流动性紧张和流动性过剩的情况同时发生。表现在金融调控上，就是美联储一手释放流动性，一手回收流动性。这种左右手互搏的情况，说明现代货币理论那套歪理邪说，已经走到穷途末路了。
下跌原因，盘前隔夜回购利率快速升到2.5%，央行公开市场操作反倒回笼了700多亿，似乎是给市场发出“转向”信号。
盘后易纲有个发言，强调政策不会过早退出，其实都是之前高层会议已经明确的定调，并不是新说法。明星宏观郭磊解读是：2021就是一个类2017年（高杠杆率后第二年）的环境，货币供给中性、金融政策偏紧。
咱也不能说抱团到这里就瓦解了，毕竟房子被按住，居民存款搬家还在继续，基金经理们手里还有几千亿资金还没配置，后面资金可能会重视下性价比，光撸一只羊早晚秃噜皮。
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今天，央妈又给了个甜枣。7天期逆回购1000亿元，利率2.2 。
银行间隔夜拆借利率开始走低，数据（Shibor）显示降了48.7个BP，然而7天期还在上升，升了12.3个BP，升速趋缓。隔夜利率现在是2.795，7天期利率是3.194，而央行的7天逆回购中标利率是2.2（未变）。从现在的7天期银行拆借利率上看，央妈的甜枣应该还会继续给，但也别指望给的太多。
再看沪综指，如图，技术上看当前位置正好是两根重要的支撑线的位置。
综合来看，节前可能也就这样了，震荡市，大家多做做短差、抢抢资本利得的收益吧。
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