曾经参与肢解阿尔斯通的公司最近也不好过了

2019年《美国陷阱》一书的出世，让大家了解到了当时法国国宝级企业阿尔斯通是如何被美国肢解的，而参与收购阿尔斯通核心资产的美国企业就是美国通用电气，原本以为通用电气收购完阿尔斯通的电力业务后整体发展会蒸蒸日上，但最近的情况显示，这位美国巨头的生活也不好过了。

过去几年，GE 一直被外界认为是“百年老店”和重资产公司代表。1892 年创立于波士顿，经营产业范围包括电子工业、能源、运输工业、航空航天、医疗与金融服务等，业务遍及世界 100 多个国家。有报告曾指出，GE 是美国年专利申请量排名前 10 的公司里唯一一家传统制造业公司，拥有业界可能最全的研发链。但是，全研发链也带来许多问题，重资产较多，可能会导致其业务持续亏损。

为了提高公司的经营业绩，GE 正在分拆几家公司以回笼现金。消息人士称，通用电气的风险投资子公司 GE Ventures 即将寻求“壮士断腕”，打包甩卖股份，计划出售超过 100 多家初创公司中的投资持股。通过此办法，GE Ventures 试图解决其母公司 GE 巨额亏损和债务等“生死攸关”的问题。

通用电气首席执行官

GE Ventures 成立于 2013 年，GE 风投官网共列出了 86 家初创公司，这些是可以公开说明的投资历史，还有包括基金、合资以及联合创投等，并未完全在官网中显示，但包含的股份 GE 风投也会打包甩卖。

根据 FactSet 的数据显示，截至2019年3月31日，GE 的负债金额为 1100 亿美元，并且，过去两年，GE 的核心电力业务利润大幅下滑。拉里·卡尔普上任后采取转型措施，将重资产的业务逐渐分离开来，专注单一业务。目前，GE Ventures 正在聘请投资银行 Lazard 来管理这一流程，并正在同参与基金投资的有限合伙人们洽谈。内部将 2019 年称为 GE 集团的“重置年”。

由于 GE Ventures 估值过高，无法直接被关闭，这令集团寻求整体剥离或出售这一部门。而 GE Ventures 的潜在买家可能是美国风投资本 Mohr Davidow Ventures。

在产业互联网有关的领域，GE 仍有许多建树和盈利空间。但是创业风投这种领域，是需要看到机遇、挑战以及产业前景的，也就是说，GE 风投在短期内无法给到股东和基金合伙人想要的正面回报。所以拉里·卡尔普需要“含泪甩卖” GE 风投，就不难理解了。

当年的辉煌或将不在。根据美国财富 500 强统计，GE 在 2016 年的营业额为 1404 亿美元，是美国第 8 大、世界第 27 大企业。但是到了 2018 年，GE 的核心电力业务利润大幅下滑，已累计超过 1000 亿美元的债务。今年股价下跌约 23％，加上旗下 GE Capital 子公司亏损，使得 GE 整体业绩情况不断受到挑战。

通用电气股价

最近两年，通用电气一直在出售公司的非核心资产，2018 年 6 月 25 日，GE 以 32.5 亿美元出售旗下大型工业发动机制造子公司给私募股权投资公司安宏资本(Advent International)。

2019 年 2 月 27 日，GE 以 214 亿美元现金出售旗下生物制药事业 Biopharma 给丹纳赫集团（Danaher）。

多份投资出售已经表明，如今 GE 正在经历重组与削减成本的行动，处在艰难转型阶段。惠誉通用评级曾警告称，如果 GE 未能修复其资产负债表或扭转其业务，那么它的“杠杆率”将高于同行。

就目前来看，GE 的问题不止是出售风投资产，转型，裁员等方式，更多的是重新建立公司架构，专注核心业务，这或许才是王道。拉里·卡尔普曾表示，“期待 2020 年之后，公司业务或许有好转。”

他的期待是否可以变成现实？时间或许可以证明一切。

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