我们先来了解下什么是负利率。

说到负利率相信很多人都不陌生，负利率是最近几年是出现频率比较多的一个词。

负利率有两种形式，一种是实际上的负利率，还有一种是名义上的负利率。

1、实际负利率

实际负利率就是银行给出的利率小于零，比如目前央行的隔夜利率就是-0.4％，这意味着，欧元区的各大银行把钱存到欧洲央行之后非但没有利息拿，还要支付分0.4％的费用给欧洲央行，比如某个银行把100亿欧元存到欧洲央行，一年之后只能拿回99.6亿欧元（但隔夜存款一般时间都比较短，这个只是举一个例子）。

2、名义负利率。

名义负利率主要跟通货膨胀率有关，当存款利率小于通货膨胀力的时候，这意味着存款收益是负的。比如某一个年份，一个国家的存款利率是2%，但是当年这个国家的通货膨胀率达到了3%，虽然总表面上看存款可以获得2%的利率，但是这笔存款的购买力已经下降了3%，所以实际的收益是负的1%。

不管是实际的负利率还是名义的负利率，其实对于大家来说都是损失的，意味着钱越存越少。

看到欧洲央行实行负利率，估计很多人都觉得想不通，把钱存进银行非但没有利息了，还要给钱给银行，有人会这么傻吗？

在这我们需要了解一下普通居民存款利率跟隔夜利率的区别，目前欧洲央行所实行的-0.4%利率是隔夜利率，这个隔夜利率是银行之间的存款利率，包括不同银行之间的拆借利率以及各大商业银行以及欧洲央行之间的负利率。比如银行所缴存到欧洲央行的超额准备金，还有平时闲置不用放在央行的存款都是要缴纳-0.4％的利率。

而目前欧洲大部分居民的存款实际上不是负利率，很多银行对于普通居民存款在一定额度之内并没有收费，但是超过一定的额度之后，就会收取一定的费用，比如有些银行对超过100万欧元存款的客户就要跟央行隔夜利率挂钩，超过100万欧元的部分要实行-0.4%的利率。

欧洲银行之所以实行负利率，主要出于几个方面的考虑。

1、刺激经济的发展。

欧洲央行实行负利率得从2008年的金融危机说起，2008年金融危机给很多国家的经济造成了很严重的影响，甚至有不少欧洲国家都出现了债务危机。在2008年金融危机之后，欧洲的经济一直处于低迷状态，并没有得到有效的恢复，所以为了刺激欧洲经济的发展，欧洲央行开始实施了负利率政策。

实施负利率之后，银行把钱存在央行得支付一定的费用，而且银行之间的借款赚不到钱还要贴一部分费用进去。这样就可以刺激银行把钱投入到实体经济当中，支持实体经济以及私人经济部门的发展。

不过从实际表现来看，虽然欧洲央行实行负利率已经有几年时间，但这个对欧盟经济的刺激效果并不是很明显，欧盟地区很多国家的经济并没有得到恢复，所以欧洲央行有可能在明年逐渐把这个利率恢复到0％。

2、防止欧元区货币升值刺激出口。

欧盟作为目前世界上最主要的经济体之一，经济是相对比较稳定的，而且货币政策也相对比较稳定，所以成为了很多国际热钱的避险之一。而在2008年金融危机之后，为了避免很多国际热钱到欧盟地区避险，造成欧元升值，欧盟地区也开始实施了负利率，其中最早实施负利率是丹麦，通过实施负利率之后，丹麦的货币并没有出现升值的情况。有了这个借鉴之后，到了2014年欧盟也开始实施了负利率，这样可以避免欧元的升值，甚至有可能造成欧元贬值，这点可以从最近几年欧元对美元的汇率看出来，欧元出现贬值之后对于欧元地区的出口是有很大刺激作用的。

不过从欧洲央行实行负利率的效果来看，其效果并不是很明显，甚至有一定的负面作用。欧洲央行的初衷是通过实施负利率，让商业银行以低成本把钱借给其他银行、企业和消费者，同时向一些客户收取存款费用，从而鼓励人们增加借贷、增加支出、减少储蓄，以刺激经济。

但在欧洲央行实施负利率之后，银行间的存款非但没有减少，反而有所增加。比如2018年在欧洲银行alternative Bank的存款人数增加了，存款数额也增加了2%，达到13亿瑞士法郎（约13亿美元）。

此外实施负利率之后，欧洲银行的利息收入较低，贷款利润率也较低，这使得它们在盈利能力方面落后于美国同行，也使得它们更难为经济融资，所以实施负利率，并没有能够起到很好的刺激经济效果。

不是你想象的那个样子

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