潘石屹没跑了：买卖不成，仁义不在

折腾了3个月，黑石集团（NYSE:BX）收购SOHO中国（0410.HK）的计划最终没能实现，潘石屹“如愿以偿”地没跑了。

按照SOHO中国发布公告，“为解除公司在收购守则项下的持续义务并维持有序的股票市场，各方在咨询执行人员后决定并一致同意不作出要约”——黑石与SOHO中国的爱情结束了。从9月10日公布终止收购，到9月16日联交所收盘，股价已经跌去42.3%。

得悉此讯，舆论圈立刻炸锅。地雷在厕所门口爆炸，那效果隔着屏幕都能感受得到。“晚上得加两个菜”、“再来个50%”、“恭喜老潘”……弹冠相庆的喜感，就好像SOHO中国蒸发掉的60亿港元市值，全部塞进了自己的口袋。

这当然不可能，可是大家依然为此兴奋不已。只要在这桩“情爱”里，失败者是潘石屹就行。

可是在商业故事里，成功与失败从来不重要，赚钱才是天大的事。能来钱，背上几个骂名算又什么？这几年，潘石屹背负骂名少吗？SOHO那么貌美，入不得黑石的怀，总有一个好归宿，到时候算清账户里的余额就好。

至于黑石集团CEO苏世民，局面更简单了。

没有潘石屹，还有赵钱孙李，周吴郑王……各种石屹，非要等SOHO中国的米下锅？近百亿美元的亚洲私募股权基金在左手，资本杠杆利器在右手，有什么问题解决不了？如果有，杠杆放大10倍；不够？放大50倍……

一个心猿意马，一个三心二意，生意场，从来没有说定的爱情，也没有所谓的成败，可高兴个啥呢？

没有失败者

“我是一个纯粹的商人。不管做什么，只要纯粹就好，人就怕不纯粹。”潘石屹早有表白，算清账目不亏钱，人生已经圆满了。

如今的潘石屹，像是《潜伏》里的余则成：老婆孩子都已经到了解放区，一番努力下保密局已经没了什么秘密，自己能做的，就是带着金条和潜伏人员名单，尽快离开天津——赶紧把资产兑现吧，老婆张欣和三个儿子都在美国等着呢。

事情最怕着急办，世事从来如此。参照国家统计局数据，2021年上半年国内办公楼销售额与销售面积各增长10.7%与10%，行情是好的；结果硬是把SOHO中国做出5港元/股收购价格，总额236.58亿港元（30.48亿美元），给一年前6港元/股、40亿美元的交易总价打七折。

生意做到这份儿上，潘石屹已经有点不那么“纯粹”了，可是谁说不“纯粹”就是失败者？上海外滩国际金融中心50%的股权，上海SOHO世纪广场、上海虹口SOHO、凌空SOHO都卖掉了，回款超过200亿元，这能算失败者吗？

谁说SOHO中国资产一定要卖给黑石？既然买卖不成，就赶紧散了，别挡着其他买家的路。至于黑石，问题就更简单了。买不了SOHO中国，其他资产还有大把。潘石屹只是急于脱身，有不少房企可是着急找钱换命。

河南一场突如其来的大雨，给建业地产（0832.HK）带来一个50亿元“大饥荒”，胡葆森还得向河南省政府求救；华夏幸福（600340.SH）到期未偿还的债务累计已有878.99亿元（截至9月4日），王文学还在寻找接盘侠。两个走到死胡同的人，口袋里有不少货。

广袤的中原大地上，还有谁持有资产比胡葆森多吗？郑州、开封、洛阳……建业新生活（09983.HK）在管的写字楼就有20栋，随便找几个办公项目出售不成问题；至于华夏幸福，2014年与京东集团-SW（09618.HK）联合，在固安、香河开发仓储物流产业园，还有存货也可以出手。

想找个SOHO中国的替代品，可以联系胡葆森；想继续重仓物流项目，可以联系王文学。在现金流为王的年月，苏世民是所有人眼中的白马王子，哪轮得到潘石屹作灰姑娘。

这样看来，一桩买卖不成，双方都没有损失，舆论反而成了“千金市马”的传声筒。被忽悠的，或许只有被情绪蒙蔽，傻乎乎的吃瓜群众吧。

角色互换

雁过留声，既然曾经缠绵悱恻，分开的时候就不可能什么都没改变。最明显的，或许是潘苏二人的定位。

当初的轰轰烈烈，还是潘石屹主动露出“香肩”，想尽办法让苏世民点走SOHO中国。那时候，着急的是自己。如今，生意做不成，一切需要从长计议，就没必要急于一时了，反而多了潇洒。

既然不能打包出售，那就分拆来卖。前些年已经单独卖了不少项目，如今只要按照套路继续推进即可。这年头儿，写字楼的资源很值钱：中海商业接连收下苏州财富国际广场、佛山怡丰城；北京首轮集中供地，重仓商业地产的卓越置业就花掉了187亿元——上海和北京的资产，不愁卖。

何况SOHO中国也不是亏钱的项目：中报显示投资物业平均出租率约90%，推动营收增至8.05元，净利润3.4亿元，同比分别增长3%与67%，好女不愁嫁。

形势依然明了，发愁就显得多余了。于是宣布暂停并购案后的第三天，潘石屹带着张欣前往辛辛那提，观看2021年美网女单决赛。歌照唱，舞照跳，日子还是照常过。

相比之下，苏世民的境遇会有些焦灼。就在集中精力收购SOHO中国时，市场上传来消息，远洋资本联合关联公司，与红星美凯龙（01528.HK）达成《合作框架协议》，拟收购其持有的7家物流子公司。

“我们投资了中国物流房地产以及地段好的购物中心等，不是高端购物中心，而是针对大众消费的。”按照苏世民的投资逻辑，现在他要着急了。毕竟和他一样选择重仓中国物流地产的资本，可是不止一家。

《一点财经》曾在《割中国地产大佬的韭菜，黑石苏世民的围猎图》中介绍，年初时候KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.）同样完成一笔规模为17亿美元的亚洲房地产基金——叫卖中国地产项目的房企在排队，准备重仓中国资产的私募基金也在排队。

这是一场零和博弈。市场从来不缺少秃鹫，进了你的嘴，我就得饿着。眼下时间就是金钱，被SOHO中国耽误了，怕是要错过几十亿的生意，苏世民能不急吗。

命运就是这么有趣。

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