到底是什么原因引发2015年股灾的？

2015年中国股市从1849.65到了5178.19的高点，那一段时间基本是月月涨，瞎买都能挣钱的时候，也正是因为这样，引发了大多数跟风者，不管懂不懂市场的人都纷纷踏破证券公司的门槛，抢着去注册账户，那段时间可以说是全民炒股。

其中有很多金融公司就嗅到了其中的商机，大肆宣传配资炒股，说白了就是借给你钱炒股，收取你的高额利息，抬高股市杠杆，很多贪心之徒看着股市一片红红火火，已不满足于自己本身那点资金量，于是在配资公司的引导下开始一步步走向了深渊。

那时候的成交额基本都是在万亿以上，其中就不乏来自于配资平台带杠杆的钱，原来一个涨停是1万元，带10倍杠杆就来到了10万，同理，下跌的时候也会跌的更深，当人们都在鼓吹股市会创下新高的时候，危险也悄悄来临。

股市到达5178的高点后，开始出现下跌，原本可能只会是股市猛涨之后的缓冲，因为大部分股票已经是没有道理的上涨了，股价与基本面严重不匹配，但是这一波下跌导致了杠杆资金的爆仓，高杠杆账户被强行平仓，以至于后续出现恐慌出现踩踏，各路杠杆资金爆仓的爆仓，去杠杆的去杠杆，市场供血不足，所以一路走跌，股灾就出现了。

15年股灾是多少股民的噩梦，现在估计内心都还在肉疼，熔断机制的学习，其实这不是真正的起因，有人当时已经提前预测了要大跌，但是由于当时股市都是疯狂上涨闭着眼睛买都能赚钱的时候，又有多少人能真正的学会冷静呢。

股灾的引发原因有好几个，第一个原因是股市疯涨炒作工业4.0的新股，导致市场出现大量的妖股，场外资金看到闭着眼睛就能赚钱，所以纷纷涌入，导致大盘指数疯狂上扬，形成了指数泡沫，有泡沫就会有破灭的发生，在发展到一定程度的时候，就会打破这个泡沫形成了挤泡沫的效应。

第二个原因就是看到了很多股票的股价远超估值，而且场外大量资本进行杠杆配资，这种风险性非常的高，这种原因导致股市泡沫扩大，为了稳定金融市场，于是进行了去杠杆的操作，大量的杠杆资金恐慌外逃，使得股市出现快速的崩盘。

因为做空指数赚钱了，于是大量资金进入继续做空，导致大盘连续下跌，导致股市一片哀嚎，很多人逃都逃不掉，资本大量涌入金融市场，这个就说明了这是倒塌前的最后疯狂，风险性非常的高，人人连买菜的大妈都在谈论买哪只股票，这种信号就非常危险了，很多人无视这种风险，最终导致血本无归。

其实都是贪心惹的祸，真正赚钱的人把指数炒高，吸引大量的散户进入股市接盘，赚钱的机构大量拉高抛售，散户不知道盛宴已经到达尾声，有人还诳语指数超过8000点指日可待，最终最后的残羹剩饭成为了泥潭，获利者在高位提前嗅到高指数的危险，散户接盘大资本退出，留下的是接盘侠，跑路的资本反身又去做空，连锁反应造成连续下跌。

要了解2015年股灾，必须要熟悉A股市场的周期性，牛熊交替运行，大约5——7年为一个修养生息的间隔期。

2007年，A股沪市创造了6124点的历史高位，然后市场踏上漫漫熊途，到2014年，整整休养生息了7年时间。7年时间，新一代韭菜茁壮成长起来，按照市场本身运行规律，也该到了牛市爆发期。

从2014年下半年起，市场在金融股带领下不断放量，指数屡次向上突破，赚钱效应在社会上传播，引来无数想赚快钱的散户入场。新增资金入市后，使得市场交投更加活跃，股票供不应求，股价继续大涨，火爆的市场继续吸引场外资金跑步进场。

在全民炒股的氛围下，各种资金通过各种渠道流入股市，这里面包含了大量杠杆资金，这些杠杆资金既包括券商两融业务的融资资金，也包括场外配资资金。只要市场维持牛市格局，赚钱红了眼的人忘记了风险，总嫌手中可用资金太少，嫌券商融资太严，场外高利息借贷也在所不惜。

短期内，资金迅速涌入，日成交量高达2万多亿人民币，指数也在疯狂买盘的推动下屡创阶段性新高，终于达到了5178点位置。历史上，暴涨必有暴跌，这是人性使然，因为短期内快速获得的利润使股民卖出股票时毫不犹豫，由于都赚钱，甩卖毫不心疼，杀跌极其凶狠。指数一旦停止上涨，情绪就要失落，落袋为安的心理活动会驱使人们集中卖出，而这会导致市场”踩踏“。

为了给股市降温，管理层开始规范整理券商业务通道，这种管理行为打击了场外配资，切断了场外资金流入市场的通道。市场运行到高位时，资金后继无力，本就阻力重重，打击配资行为更是釜底抽薪，使得市场无力继续向上。

场内敏感资金迅速甩卖股票，兑现利润，指数开始下跌。

指数下跌后，更多获利盘加入甩卖阵营，指数继续下跌。

市场下跌，犹如诺米骨牌被推倒，卖盘统治了市场，指数进一步下跌，威胁到券商融资资金安全。按照两融业务合约要求，客户维持担保比例不能低于130%，低于维持担保比例时，或者追加资金，或者还款减少负债。当客户无法做到时，券商有权利按照合约强行平仓，以此保证券商资金安全。

普遍缺乏风险意识的投资者在市场集中甩卖时手足无措，集中的卖盘导致很多股票开盘跌停，根本无法卖出止损。券商融资业务风险变大，券商强平行为加剧了市场下跌。

2015年股灾，严格意义上讲，是中国股市第一次杠杆风险冲击，让无数投资者认识到杠杆的两面性，一个人缺乏投资能力，风控意识薄弱，很难驾驭杠杆，投资时还是使用闲置资金为好。

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