​5G将迎来第一个现象级应用！活跃度是微信公众号的10倍，市场规模超3000亿

上一期《提前布局一个重磅文件窗口期，库存见底叠加需求趋旺，这个行业景气度回升迅速》提示种业的布局机会，12月21日开盘种业就有丰乐种业和荃银高科涨停，这个“马前炮”还不错吧？

当然，这种机会可遇不可求。“硬核研报”栏目在乎的是在A股市场中发现价值，捕捉行业拐点，为广大股民朋友提供看得懂的行业分析报告。

本期精华要点：

1、5G即将迎来第一个应用爆发契机

2、5G消息其实是“新瓶装旧酒”

3、一个3000亿的新流量“战场”

4、产业链相关标的

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5G即将迎来第一个应用爆发契机

我们在往期文章《如何理解白酒的高估值？可留意一个行业或正在筑底》中提到，近期5G概念备受冷落，最主要的原因是5G商用一年来，普通用户基本看不到有什么大的改变，最多是户外玩游戏、看电影快了些，但这些在室内wifi早已可实现，所以使得越来越多的人对5G前景产生质疑，这种情绪也广泛在市场中弥漫。

简单来说，当前5G板块的弱，核心是缺乏现象级应用，无法触达消费者。而一旦现象级应用的诞生，则可能就是5G真正腾飞的时刻。

12月16日，中国移动、中国联通和中国电信均已开始5G消息规模化部署。这意味着，首个个人用户可见的5G现象级应用有望出世。

注意，目前只是“有望”。

5G消息其实是“新瓶装旧酒”

今年4月8日三大运营商发布《5G消息白皮书》正式确立5G消息概念。很多人以为这是一个全新的概念，但事实上5G消息是个“老技术”。

5G消息其实并不是5G时代的产物，而是诞生已有 10 多年的 RCS 技术。

RCS，全称是“RichCommunication Suite”，中文翻译过来就是“富媒体通讯套件”。所谓“富媒体”，就是包括文本、语音、图片、视频、动画、表情、位置等多种媒体形式，从形式看最相似的就是微信。

他们最大的异同在于，RCS不需要下载APP，不需要注册，新手机不用装微信就可以实现所有微信的功能。

由于受到互联网即时通信市场（OTT）的冲击，曾占据重要地位的短信业务逐渐没落，在“流量战争”中迟迟无法突破。因此，三大运营商均对RCS寄望颇深。

中国移动自2014年起就开始着手RCS领域的产品创新与服务。2017年商用以来，RCS服务已覆盖终端数超1.2亿，使用用户数超4000万。

中国联通在2015年开展RCS新技术实验，在多个城市完成试点任务；2016年制订国内市场RCS业务规范，参与并完成GSMA Universal Profile1.0标准制订；2017年完成中国三家运营商RCS消息业务互通测试。

中国电信也一直致力于RCS项目的开发与测试，以浙江省、广东省等为主要试点。浙江电信于2016年3月启动RCS试点项目，随后在2017年12月完成开发二阶段客户端。

一个3000亿的新流量“战场”

5G消息，它虽然不是新技术，但它当前的时机十分完美。正如前文提到，5G行业当前完成了基础设施铺设，但还未有触达到个人层面的亮眼应用，市场和民众对其都有些许失望。

而5G消息准备时间已经不短，技术较为成熟，可为用户提供直观的“跳代“升级体验，与5G网络推广起到相辅相成的效用。

（某公司5G消息案例）

我们认为，5G消息更像是基于短信用户这个流量池子的大升级，类比的话是微信+小程序，能够在短信平台上完成信息触达到消费支付的闭环，对B2C领域有相当的吸引力。

5G消息的优势：

1、三大运营商空前合力。

根据GSMA官网的数据，目前全球已有60个国家、90个运营商发布5G消息服务。目前全球5G消息月活用户数为4.73亿，预计到2021年，基于5G消息的全球市场总额可达到740亿美元。在国内，三大运营商共建5G消息系统，三网互联通互通的方案呼声最高。中国联通和中国电信的联合采购消息，更为5G消息商用创造基础条件,也预示着三大运营商的共建5G消息进入了实质性的阶段。

【18日下午，中国电信官网发布了公告：《中国电信、中国联通2020年5G消息平台（RCS）建设工程联合集中采购项目集中资格预审公告》，中国移动则从8月开始集采，到11月有15个省开启试商用。】

2、打开率是微信公众号的11倍

5G消息在保留传统短信免注册，免安装、免加好友等优点的基础上支持即时通讯服务，并且允许发送包括文字、图片、音视频、位置信息等在内的多样化内容。

（PPT截图来自网络）

5G消息可类比于一个数亿粉丝的超级微信公众号，一旦内容出彩，获得爆款的概率不小。

中国移动在密友圈，10086试点推广。推广测试效果显示，5G消息点击率较传统短信提升11倍~40倍，是微信公众号消息的11倍。

另据GSMA报告显示，日本订户打开他们收到的85%以上的RCS商务消息，要比传统短信和电子邮件的打开率高出40%以上。

超高的打开率可对商业用户产生很高的吸引力。

3、未来市场空间可达3000亿

目前5G消息（RCS技术）已经获得手机厂商的大力支持，华为、小米、魅族等品牌的相关新机型都基本配备了RCS消息功能，无需下载APP，可以直接在手机端操作，免费开通。

对个人用户而言，5G消息并没有与微信功能有太多区别，反而缺失了私密属性，因此大概率无法动摇微信地位。

对企业用户而言，则意义重大。因为只要获得电话号码，企业就能完成推送可视化信息、广告。

例如，政府和企业可以将公共服务和商业服务以富媒体消息和交互式卡片的形式呈现在短信对话框，用户通过底部菜单栏直接使用服务，例如购买火车票、餐厅预订和查询物流等。

Juniper Research 预计到2022 年全球RCS 消息的收入将超过90亿美元。浙商通信

预测2020-22年国内行业客户市场规模为30 亿元、97亿元、218亿元，2025将达到580 亿元。

国金证券还认为，未来融合云、大数据、AI等新型ICT技术后，5G消息业务可实现消息平台转型，市场空间可达3000亿。

产业链相关标的

总的来看，5G消息融合了 语音、消息、状态栏、位置等通信服务，是首个大规模落地的5G时代应用，对企业单位具有巨大价值。当前，5G消息产业链端到端已经准备就绪，产业生态初步形成，产业链相关公司或受益。

运营商：中国联通（600050）、中国移动（00941.HK）

工信部数据2019年三大运营商合计移动短信收入为392亿元，业务量比上年增长37.5%；三大运营商整体收入1.4万亿。主要是企业二维码业务的拉动。

而5G消息的到来，将进一步拉动企业短信需求的增长。浙商通信测算，2022年我国5G消息收入218亿元，预计拉动消息收入增长56%，拉动整体收入增长1.5%；2025年我国5G消息收入580亿元，拉动消息收入148%，拉动整体收入4.1%。

但注意，运营商体量过大，目前股价均处于明显下降通道，在5G行业整体信心回升之前或难有大的起色。

行业拓展商：梦网集团(002123)、银之杰（300085）

行业拓展商是5G消息产业链中的重要环节，将与运营商共同开拓企业用户市场，通过分成等模式共同享有行业百亿级大蛋糕。其中运营商的企业短信服务商具备较大优势。企业短信服务商积累了海量的B端客户资源和运营经验，有望在RCS推进过程中将获得行业附加值。

5G产业链：5GETF（515050）

本期文章开篇写道，一旦现象级应用的诞生，则可能就是5G真正腾飞的时刻。因而，5G消息若能产生足够的市场效益和关注度，将能提振5G产业链的信心，一举扭转颓势。

【免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议】

【风险提示：5G建设减速、5G消息推进不如预期等。】

【参考来源：浙商通信张建民||5G消息深度：运营商消息服务跃变；国君通信：《梦网集团：5G消息元年，龙头起航》；万联证券电子行业周观点：5G消息进入商用关键窗口期，SMIC Q3业绩超预期；安信证券：梦网集团:5G消息进展迅速,运营商空前合力】

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