华东医药最新机构调研（华东医药西药事业部）

8月科学教育网苏苏来为大家讲解下。华东医药最新机构调研，华东医药西药事业部这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！

第1位网友观点：

　　华东医药今天的封板，把整个医美板块都带活了。医美行业的新贵，少女针，名字都能让你跪着唱征服。

　　除了买不起和不敢买的医美，华东医药是值得我们长期关注的。医药行业，市盈率普遍都不低，药茅现在都还80多倍，曾经比恒瑞还牛逼的华东医药，借着医美可以有更美好的未来。

　　女人的市场，你不要去设上限，因为没有天花板，社会越发展，女人对美的追求就越高，不要说女人了，现在男人都活的越来越近精致了。

　　放眼两市不管是碰瓷的还是正宗的医美股，全产业链布局的就只有华东医药了。产品管线丰富，都在等着放量，少女针的获批，只是点了第一把火。想了解华东医美的布局，不要懒，网上大把资料，我就不罗列了，贴个机构的关于少女针的分析：

　　安信证券研报显示，“少女针”(Ellansé)的同类竞品包括长效玻尿酸和聚左旋乳酸填充剂(“童颜针”)。与长效玻尿酸相比，“少女针”效果维持时间适中(约1-4年)，产品复购频率较好且客户粘性更佳;与“童颜针”相比，“少女针”同时具备“填充+修复”的功效，起效时间更快。“少女针”的产品起效时间快且客户粘性好，具备较强的产品优势。根据Frost&Sullivan数据，2019年国内美容玻尿酸市场规模为48亿元，预计2024年市场规模高达120亿元。按照玻尿酸出厂价格350元/支推算，预计2024年玻尿酸注射人数高达3440万人，“少女针”销售空间广阔。(爱美客目前市值过亿，市盈率250多倍)

　　因为医美火热，所以我们关注华东医药的焦点都在医美上，其实，华东主营业务并不差，医美目前贡献的利润并不大，但是公司目前市盈率也才21倍，大部分靠公司的老业务贡献的。华东医药做啥的?仿制药+创新药，模式和恒瑞差不多，只不过领域不一样而已。仿制药在集采下业绩并未出现下滑，说明公司足够优秀，在面临集采冲击下，公司加快了创新药的研发投入，目前的创新药项目储备也非常充足。仿制药求稳，创新药求变，医美锦上添花，华东医药应该要想得很美。

　　连续20年净资产收益保持20%的公司，你在两市能够找到几家?可以数一数，单从这一点，你就知道曾经它是多么优秀，未来它又会有多优秀了。

　　没办法，实在是爱不释手，可能有点过了。有不足的地方大家也请指出来，我们留言交流就是了。好东西要分享，价值投资，做时间的朋友，不要拘泥于现在。

　　资金情况，机构从去年6月份到12月份已经换了一批，12月份的数据是机构重新组团围攻，这个抱团和那些高位抱团的不一样，人家估值太低了。

　　医美，也是我们和大家分享得最多的。文章不下五篇，视频不下三个，不要说我们马后炮，我会真的向你开炮。二排长，上意大利炮。

　　#医美#

第2位网友观点：

　　华东医药中报点评：业绩符合预期，医药工业板块企稳回升，医美业务增长强劲!【东吴医药】

　　2022上半年，公司实现营业收入 181.98 亿元(+5.93 % )，实现扣非归母净利润12.72亿元(+6.52 %);如按剔除控股子公司华东宁波上年报表同口径计算，公司营业收入、扣非归母净利润分别同比增长 9.56 %、8.5%。2022Q2季度，公司实现营业收入 92.65 亿元(+11.86%)，实现扣非归母净利润 5.73 亿元(+15.06 %)。

　　医美业务快速增长，伊妍仕“少女针”增长强劲。2022上半年，公司医美板块合计实现营业收入 8.97 亿元(剔除内部抵消因素)，按可比口径(剔除华东宁波)同比增长 130.25 %。海外部分，子公司Sinclair 实现合并营业收入 6325 万英镑(约 5.31 亿元人民币)，同比增长 104.3%，实现 EBITDA 1184 万英镑，均创 Sinclair 历史最好水平。国内部分，欣可丽美学实现营业收入 2.71 亿元，Q1、Q2分别实现收入1.57、1.14亿元;尽管Q2受疫情影响，但仍实现较快销售，盈利水平持续向好。

　　医药工业板块企稳回升，工业微生物展现良好发展势头，医药商业板块稳步增长。2022上半年，医药工业板块核心子公司中美华东的营业收入55 亿元( +1.4 %)、扣非净利润10.6 亿元( -4.3%)、扣非归母净利润10.64 亿元(-3.7%)，相较Q1已实现大幅收窄。Q2季度营业收入 27.1 亿元(+16.2 %)、归母净利润 5.4 亿元(+16.5%)，扣非归母净利润 4.9 亿元(+12%)，工业板块业绩已于Q2季度实现企稳回升。公司目前在研项目合计 86 个，其中创新产品及生物类似药项目 43 款，4 款产品处于Ⅲ期临床阶段，未来有望实现创新驱动增长。工业微生物板块整体收入实现同比增长31%，公司现已拥有4大子公司平台与1个技术研究院，未来有望在合成生物学领域获得创新发展。医药商业板块期实现营业收入122.11亿元(+8.95%)，净利润 1.98 亿元(+16.52%)。

　　股权激励计划：拟授予限制性股票数量500万股(占总股本0.286%);激励对象117人，包括公司董事、高层和中层管理人员及核心技术(业务)人员。授予价格为25.00元/股。业绩考核目标：以2021年净利润为基数，2022年增长率不低于7%;2023年不低于23%;2024年不低于50%。

　　【盈利预测与投资评级】维持预计公司2022-2024年的归母净利润分别为28.35/34.81/41.83亿元，对应当前市值的PE分别为27/22/18倍，维持“买入”评级。

　　【风险提示】产品研发进展或市场推广不及预期;医美医疗事故纠纷;疫情反复。

第3位网友观点：

　　为什么我华东医药再怎么跌，再怎么涨一股都不卖?现在华东医药有个医美事业，几年后完全可能做到盈利几亿，单单医美事业的盈利，按a股现在很多股票的估值都值几十元，比如科大讯飞一年盈利扣非净利经常都只有几千万，现价42元。

　　另外华东医药还有创新药。这个后劲还完全没有发力。

　　我们先来看数据，华东医药2012年以来，利润增长率，如下图。疫情原因，2020年利润大幅降速，抛掉2020年不看，利润增长率是比较稳定的20%以上，我们按最保守的20%算。2019年每股收益1.61元，按格雷厄姆的估值公式，价值=当前收益x(8.5+预期年增长率x2)=1.61X(8.5+20X2)=78.085元，也就是合理估值最保守也要78元，如果短期价值修复，必然会泡沫化，怎么也得到90元，才算有一点点泡沫，所以我的逻辑就是短期涨到90元我就卖。

第4位网友观点：

　　【华泰医药代雯团队】#华东医药# 更新

　　[烟花][烟花]我们认为2022年起华东将全面进入高景气的经营通道，存量业务风险出清+海内外医美新品上市收入高增长+创新管线合作&商业合作密集落地，在众多催化下，华东有望迎来戴维斯双击，当前估值对应22年不到20x，为不可多得的具有催化与估值性价比的标的。

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